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题名/责任者:

穿透估值:读懂估值中的共识与博弈/邹佩轩著

出版发行项:

北京:人民邮电出版社,2024

ISBN及定价:

978-7-115-64635-4/CNY79.00

载体形态项:

279页:图;23cm

其它题名:

读懂估值中的共识与博弈

丛编项:

行研方法论系列;2

个人责任者:

邹佩轩 著

学科主题:

投资-研究

中图法分类号:

F830.59

一般附注:

普华经管 华源证券 人邮普华

责任者附注:

邹佩轩，北京大学汇丰商学院金融学硕士，2018年毕业后加入申万宏源证券研究所，现任能源环保部高级分析师。

提要文摘附注:

本书作者沿着《穿透财报》的思路，框架的搭建完全基于逻辑推理，最后再用现实案例验证框架的准确性。全书分为4个章节：第一章从最理论化的学院派模型讲起。学院派模型描述了一种理想状态下，当市场机制健全、所有人都是理性的时候，世界“应该”怎样，为估值体系的演化提供了框架。第二章重点讨论实战中更加常用的模型，包括DCF模型的几种变体以及各种相对估值法。第三章将估值实战化向前再迈一步，考虑动态的投资过程以及人性博弈。第四章沿着前三章的框架，进行经典案例的复盘，透过行业差异，寻找统一结论。笔者依次选取光伏、煤炭和水电，分别作为新兴产业、周期股和稳定价值类标的代表，复盘各个行业、龙头公司成长过程中，每个阶段股价走势的特点以及估值范式。笔者在这一章中坚持第一性原理，尝试用一个统一的框架，将不同类型的股票和估值“经验公式”整合起来，作为前三个章节的应用与补充。

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